2024年，乳业上游龙头凭借策略定力与高效运营，交出一份逆势增长的成绩单。

3月28日，优然牧业(09858.HK)公布2024年齿迹解说，深切其收入达200.96亿元，同比增长7.5%，行业龙头进步上风再度扩大；由于规划现款流加多及固定成本开支有所安谧，2024年竣事目田现款流转正，竣事2.4亿元；归母净利润同比大幅减亏34.2%，盈利水平进一步向好；现款EBITDA同比增长38.3%至53.25亿元，规划现款流权臣升迁。

同期，在成本管控和运营效率方面，优然牧业财务方针不息向好。竣事毛利率达28.8%，升迁4.9个百分点。有息欠债率同比下落1.2个百分点，财务用度率同比下落1.3个百分点。

优然牧业运营效率得以升迁、成本欺压卓有收效及不息领跑牧业企业的优秀基本面，离不开科技赋能、精益管制等不息发力，以过甚乳业上游全产业链业务格式上风的全面开释。

跟着奶业政策红利不息落地，行业发展环境不息优化，动作乳业上游龙头，优然牧业有望在行业向好趋势下不息受益，并进一步开释增长潜力。值得提防的是，基于政策启动、行业信心回升以及公司基本面改善等多厚利好配景下，优然牧业股价本年以来不息走强，规章3月28日收盘后，累计涨幅高达50.3%，市集信心不息增强。

特质奶扩容、畜群结构优化，原料奶业务不息稳增

收货于科技赋能业务、精益管制有用鼓舞、数字化及乳业上游全产业链高效协同，优然牧业的原料奶业务通过品类加多、单产升迁、畜群结构优化等，竣事了全主见的提质增效。

左证财报，2024年，优然牧业原料奶业求竣事营收151亿元，同比增长17%，毛利率32.7%，同比升迁4.1个百分点。解说期，优然牧业共运营97座当代化牧场，成母牛(不含娟姗牛)年化单产12.6吨，同比增长5%。其中，优然旗下的赛科星成母牛年化单产达12.4吨，同比增长8.8%，单产水平已进入行业“第一梯队”。优然举座单公斤原料奶饲料成本同比下落14.3%，各项品性方针均优于欧盟圭表。

值得一提的是，2024年，优然牧业新投产运营了1座有机奶牧场和1座奶山羊牧场，为特质生鲜乳品类矩阵增添了新活力。现在，优然牧业已开发并推出8种特质生鲜乳，特质生鲜乳品类日益丰富。特质生鲜乳具有一定的稀缺性，受原料奶价钱波动影响相对较小，且具有高附加值特质，高毛利上风显著。优然牧业特质生鲜乳品类的引申，将进一步满足市集多元化需求，高效升迁其盈利智商与抗风险智商。

牧场运营方面，优然牧业不息降本增效，竣事了奶牛单产的权臣升迁。数字化方面，自主研发“慧牧云”灵敏牧场管制系统，构建了奶牛全人命周期数字化管制体系，精确养分系统、AI喷淋及智能环控设备等掌握，有用裁减了牧场运营成本。精益管制方面，优然牧业以圭表化功课进程，竣事繁衍成本裁减的同期还升迁了效率。

同期，优然牧业的畜群结构也在不息优化。财报深切，规章2024年，优然牧业成母牛占比同比升迁3.5个百分点至52.3%，不息优化的牛群结构，不仅升迁了牛群出产效率，也为改日不息增长增添了潜力。

立异糟塌、新品拉动，处置决策业务稳步上前

反刍动物繁衍系统化处置决策业务，是优然牧业升迁事迹安闲性、打造业务协同上风的进击构成部分。2024年，优然牧业反刍动物繁衍系统化处置决策业务在其各细分板块共同发力下，毛利率16.8%。

解说期，优然牧业不息鼓舞产物立异，推出了国内首款反刍动物减碳增产饲料、饲喂后口感接近草原羊的肉羊饲料新品、肉牛羊复合菌种多级发酵饲料新品。产物立异引颈下，优然牧业精饲料业务重磅推出三大新品，进而将其品牌扩大至十二大全品牌系列。

为了进一步升迁精饲料业务的市集竞争力，优然牧业深耕拓展肉牛羊饲料市集，并通过开导27个县域畜牧就业中心、拓展区域性集团化繁衍单元等举措，推动肉牛羊等精饲料销量同比增幅达44.5%。

在新产物拉动、肉牛羊饲料市集拓展等带动下，优然牧业2024年饲料业务毛利率同比升迁3.9个百分点。

优然牧业的奶牛超市业务，提供超10000种繁衍耗用品。解说期，拓展了种子、化肥、疫苗等业务，同期升级了线上平台聚牧城科技的用户体验，结合其线下遍布宇宙的27家县域畜牧就业中心，2024年优然牧业奶牛超市业务收入同比增4.5%。

育种业务，优然牧业以自主开发的性别欺压技能、性控胚胎出产与移植技能、基因组选拔奶牛育种技能、基因剪辑奶牛育种技能、克隆技能、干细胞生物育种技能，六大奶牛繁育中枢技能为援救，快速扩繁高产中枢母牛群，推动牧场牛群结构加速优化。同期，优然牧业将联系技能上风拓展至肉牛、奶山羊等畛域，开发新产物，以进一步增强种业产物多元化与市集竞争力。

尤为贵重的是，优然牧业在高产奶牛性控胚胎畛域理会出色。该技能可加速奶牛遗传校正进度，是莳植高产中枢牛群的进击驱能源，具有高经济效益。优然牧业动作国内最早限制化出产及买卖化掌握该技能的企业，2024年出产奶牛性控胚胎超2.5万枚，同比升迁75.7%。

着眼恒久、心疼研发，全链立异效果权臣

行业周期演绎的迥殊阶段，时时是企业向内而生，积贮能量的进击时候。动作行业龙头，优然牧业锚定恒久主义，修皆“内功”，心疼科技立异、不息加大研发干预。

2024年，优然牧业领有近400东说念主研发团队，研发干预同比大幅增长76%。在研发效果方面，优然牧业解说期新增专利12项，累计获得了91项中枢专利技能，专利隐痛其各个业务板块。不仅如斯，优然牧业还参与制定并发布了多项国度及行业圭表。

动作一家隐痛乳业上游全产业链的企业，优然牧业获得了多项糟塌性效果。

繁衍方面，优然牧业依托自有奶牛养分数据库与精确养分技能，以及胚胎工程技能、选拔性干奶技能等，提质增效。饲料方面，结合自主研发的高精度原料近红外养分数据库，定制各异化养分决策，保险奶牛养分需要。育种方面，自主研发“育种1号芯片”，糟塌海外对“高产、龟龄、抗病”奶牛基因组检测技能壁垒。牧草方面，优然牧业掌抓苜蓿草及青贮品种筛选、高效节水灌溉等进步技能，2024年，优然牧业自产苜蓿草特优级占比超60%，武威草业基地青贮玉米平均亩产糟塌5.01吨。

优然牧业以束缚加大的研发力度，铸造科技硬实力，不仅助力其开辟新增漫空间，升迁举座竞争力，还将引颈行业迈向新高度。

政策红利、行业向好 优然牧业增长出息恒久看好

面前，乳成品全产业链正履历着深刻的变革与调养，行业濒临诸多挑战，但跟着消耗市集稳步回暖，原料奶产能调养加速显效，行业周期拐点邻近，重叠政策的不息扶持与劝诱，行业仍具有雄伟的潜力。

一方面，多项利好政策不息开释。《对于安闲肉牛奶牛出产促进消耗的奉告》着力安闲基础产能，推动“学生饮用奶蓄意扩容”；“中央一号文献”鼓舞肉牛、奶牛产业纾困；《提振消耗专项活动决策》、《呼和浩特超预期育儿补贴笃定》及《中国食品与养分发展摘录(2025-2030年)》开释了促进奶业消耗的积极信号，为乳业上游乃至扫数这个词奶业构筑了安闲发展基石。

与此同期，多家券商机构看好优然牧业出息，并以为其动作奶牛繁衍延伸速率较快和成本不息优化的企业，有望充分受益于原奶周期回转，利润有较大增漫空间，公司市值有望重估。

改日，跟着行业规复上行，优然牧业将更快竣事自己价值的升迁，进一步安闲其行业进风景位。